茅台1935、国窖1573接连停货 白酒龙头纷纷控量保价代代相传

每经记者：周欢 每经编辑：魏官红

7月2日，茅台白酒板块出现大涨行情。国窖其中，接连贵州茅台（600519.SH，停货股价1500元，白酒保市值1.88万亿元）收盘上涨3.49%，纷纷代代相传五粮液（000858.SZ，控量股价131元，茅台市值5084.91亿元）、国窖泸州老窖（000568.SZ，接连股价142.61元，停货市值2099.2亿元）等纷纷跟涨；7月3日，白酒保贵州茅台上涨0.62%，纷纷哄堂大笑股价站上1500元/股，控量白酒板块整体表现向好。茅台

股价从前期的一路下行，到最近开始企稳，贵州茅台和白酒板块到底发生了什么？实际上，贵州茅台、泸州老窖等出台了一系列控量保价政策，不少龙头企业也有相应动作。

在一系列动作之后，高端白酒产品价格表现如何？未来白酒股能否表现强势?为此，《每日经济新闻·将进酒》记者采访了经销商、私募人士和券商分析师。有声有色

龙头酒企纷纷控量保价

最近这段时间，龙头酒企可谓动作频频。

6月28日到7月3日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司（以下简称国窖销售公司）连续下发三则通知，内容主要是：38度国窖1573经典装停货及经销客户计划内配额结算价格上调30元/瓶，以及52度国窖1573停货。

对于泸州老窖的最新动作，上海九方智投资深研究员杨耀华认为，这是出于对市场季节性变化的适应、行业竞争态势的把握，以及产品定价策略的维护。食品科学博士、茫然若失长城证券大消费组长刘鹏分析认为：“这些（动作）肯定是正向的，老窖提价的幅度不大，而且手段比较灵活，给了经销商信心。”

行业媒体平台“今日酒价”数据显示，7月3日，52度国窖1573批发价为每瓶875元，近期表现相对稳定。

图片来源：平台数据截图

除了泸州老窖，贵州茅台在出手稳定飞天茅台价格后，最新也宣布其酱香系列酒大单品停货。

据媒体报道，流离失所7月2日，茅台酱香酒营销公司下发通知，茅台1935酒已超进度完成今年各项任务，为保证市场良性健康发展，即日起暂停投放茅台1935酒合同计划。

有茅台系列酒经销商对媒体表示，除了暂停投放，茅台方面还取消了一切费用政策（比如品鉴活动中相关扶持费用等），此举意在控货挺价。

在采取一系列举措之后，茅台酒的价格暂时企稳。今日酒价数据显示，以强凌弱2024年飞天茅台（散）瓶的参考批发价格从6月21日的2140元每瓶，涨至了7月3日的2370元每瓶。

图片来源：平台数据截图

一位茅台四川地区经销商向《每日经济新闻·将进酒》表示：“销售和平时差不多，不过1935（价格）已经起来了”。今日酒价数据显示，7月3日茅台1935批发价已经来到了830元每瓶，6月21日一度跌到780元。四川成都另一位酒商则表示，整箱拆开的茅台1935，零售价也有所上涨。

白酒板块现企稳态势

贵州茅台和泸州老窖最新一系列控量保价的动作，或也在影响和扭转整个白酒板块的罄竹难书走势。

7月2日，白酒板块大涨，其中，贵州茅台收盘上涨3.49%，五粮液涨2.54%，泸州老窖、山西汾酒也纷纷上涨。7月3日收盘，贵州茅台收盘站上1500元/股关口，白酒板块亦表现平稳。

白酒板块股价上涨的背后，与酒企龙头纷纷出手不无关系。恨相见晚

6月28日，五粮液在股东大会上宣布，第八代五粮液将遵循量价平衡的原则，持续优化投放节奏和商家结构，计划量不盲目求增，新增计划量向其他主销产品倾斜。

6月下旬以来，茅台也频频通过市场调研和经销商会议以及投资者交流会等不断发声，向市场传递信心。

对于白酒板块的走势，杨耀华表示，目前看茅台或许算是刻骨铭心稳住了，未来白酒板块可能会横盘调整，需要一定时间来修复。在目前的环境下，向上涨或者往下跌的动能或许都比较有限。

针对行业未来格局，刘鹏认为，如果现在茅台能稳住，大部分公司都应该能稳住。但是有一些营销能力不强、产品力弱的公司，可能会在这种弱势环境中进一步失去份额。

中信建投研报分析认为，孤掌难鸣随着人口数量及结构变化，龙头企业竞争力的全面提升，行业集中度将继续加大，企业分化将更为明显。随着房地产政策刺激，白酒商务场景或将提振预期，中秋国庆等宴席需求释放，龙头企业全年业绩目标达成率仍然较好，未来龙头企业会愈加重视通过提升分红率来加强股东回报，配置价值凸显。